作为一个从2010年就开始逛b站的人，是最能切身地感受到b站所发生的变化的。而前几年，我每天都会看看b站的视频，竟然没有好好地去思考b站的生意模式。2018年，对b站的思考还是太浅了，没有抓住用户规模这一个核心数据。如果从用户规模的角度去看，那么会发现b站这几年的增长是非常恐怖的。然后也就能顺着用户规模去想，b站是如何做到的？它的核心竞争力究竟是什么？
当时b的股价才10美元左右，而现在是46美元，相差4倍多的价格。简直是把钱仍在了自己面前，却没想到去拿。
最近有点看懂b站了，于是只能以现价买入一些b站的股票。不过拉长几年来看，还不算晚。
b站的核心是内容、UP主和用户。UP主花心思创作内容，那些优质内容可以吸引到用户，用户又激励了UP主的创作。尤其是早期的那批UP主、以及现在尾部的UP主基本上都是为爱发电。因为b站的互动太有爱了，通过弹幕、评论有看到很多有趣的地方。比如有的人科普视频相关的知识，有的人抛出有意思的梗等等。
内容、UP主和用户这三者，形成了巨大的网络效应。从用户上来看，2020年第二季度的月度活跃用户数接近2亿，是5年前的10倍。但是随着用户的剧增，用户看视频的体验并没有下降。这是因为UP主和内容也在不断地增加。现在有接近200万的UP主在创作内容。而且b站的内容也从一开始的动漫，扩展到后来的游戏、音乐、舞蹈，再到后面的生活类、学习类、财经类等泛娱乐化的内容。用户可以找到自己感兴趣的内容，然后与自己喜欢的UP主形成一个小圈子。这个小圈子是基于相同喜好而形成的，不会受到其他用户的干扰。这就保证了用户的体验。像我从2010年就开始逛b站，到现在还是会每天花1-2个小时看看b站的番剧、UP的更新。因为b站的友好氛围并没有变。
据官方数据统计，最近一年通过考试的正式会员，其一年后的留存率为80%。而那些09，10，11年注册的用户，留存率也有60%。这个用户黏性实在是太恐怖了。
b站的这种生意模式具有差异化，满足了市场所没有的东西。从市场上找不到一家可以对标的公司。它不像youtube，不像腾讯爱奇艺优酷等长视频，也不像奈飞。只要b站的内容、UP主和用户还在，那么就不会缺少变现的手段。
除此之外，b站还有好的企业文化。陈睿作为公司的CEO，是真正打心底热爱b站的。他在一篇采访中说，自己这辈子大概是为了b站而生的。经营b站可能是他这辈子能遇到的最适合自己的事情。而且，他也一直在做对的事情。在一开始管理b站时，就率先申请相关资质和影视版权。然后卡着上市的时机和之后的两次融资。对于b站的变现也很克制，没有为了盈利而牺牲用户的体验。（每次陈睿在b站发布一条动态，就被观众老爷们调戏：小陈，上班时间还发动态，年轻人要有上进心阿。~简直笑死我了）
做B站不太一样，确确实实内心最大的成分是因为爱。——陈睿
最后，投资始终要归结到企业如何盈利的问题。目前游戏占了一半的收入，其余则是靠大会员、广告、直播等渠道。而这与b站所拥有的大量用户、UP主和内容，是极其不相称的。
拿大会员来说，目前的付费用户占太小了，增长几倍都不是问题。因为，b站在源源不断地增加优秀的影视资源，这部分内容会让用户有付费的欲望。b站每上架一部经典电影、电视剧，都会吸引到几百万的播放量。b站的弹幕、评论都是让用户停留在上面的理由。
而且，b站找到了独特的宣传方式。它通过在一些视频上的开头来宣布要上架的电影和电视剧，这种观感不会让用户感到反感。比如，最近发布的《半泽直树》就是用的这种方式。《半泽直树》才开播了14天（2020年10月29日），就累计获得1474万播放，25.2万弹幕，75.6万人追剧。《半泽直树2》开播（2020年11月5日），累计获得965.1万播放，17万弹幕，76.5万人追剧。
总结来说，b站的盈利点有很多值得探索的地方。然后，再加上用户、UP主和内容还处在不断增长中，这使得b站的变现能力还没有充分体现。
因此，我决定变成b站的小小股东，来下注它的未来。
